华安证券：予以山西汾酒买入评级

华安证券股份有限公司邓欣,郑少轩近期对山西汾酒进行相关并发布了相关讲述《山西汾酒2024Q3点评：青花环比提速》，本讲述对山西汾酒给出买入评级，现时股价为208.82元。

　　山西汾酒(600809)　　主要不雅点：　　公司发布2024Q3功绩：　　24Q3：营收86.11亿元（+11.35%），归母净利润29.40亿元（+10.36%），扣非归母净利润29.42亿（+10.27%）。　　24Q1-3：营收313.58亿元（+17.25%），归母净利润113.50亿元（+20.34%），扣非归母净利润113.52亿元（+20.41%）。　　24Q3妥当市集预期。　　收入：青花环比提速，玻汾势能不绝　　分价钱带看，24Q3公司中高价/其他酒营收阔别同比增长6.7%/25.6%，中高价酒占比白酒业务营收同比下跌3.2pct至72.0%。咱们展望中高价酒中青花系列24Q3环比提速，主因24Q2库存去化后得以如释重担，青花25增长快于青花20；老白汾/巴拿马展望24Q3营收环比减慢，主因宴席需求无为。其他酒中，玻汾势能不绝，展望增速跳跃20%。　　分区域看，24Q3公司省内/省外营收阔别同比增长12.1%/10.9%，省内营收占比白酒业务营收同比培植0.3pct至40.8%。公司省内持重增长，省外环比减慢主因行业需求疲弱。24Q3公司经销商净增172家，省外招商抓续，世界化布局稳步鼓励。　　从报表质料看，24Q3公司营收+Δ公约欠债同比增长16.9%，24Q3公司销售收现同比增长30.8%，快于营收增速，报表质料较高，功绩蓄池塘持重。　　利润：费效比大幅优化　　24Q3公司毛利率同比裁减0.75pct至74.29%，主因其他酒占比培植。同时，公司销售/不停/税金及附加费率同比-0.07/+0.61/-1.4pct，用度投放力度合座清醒。综上，24Q3公司净利率同比裁减0.29pct至34.11%。　　投资提出：保管“买入”　　咱们的不雅点：　　公司现时回款凯旋，渠谈库存保管良性，为后续健康发展奠定基础。中永恒看，公司家具矩阵丰富，汾享礼遇风光提高渠谈紧密化不停身手，增长后劲满盈。　　盈利预测：讨论到行业景气度规复较慢，咱们稍稍下调公司盈利预测，展望公司2024-2026年阔别完毕商业总收入373.61/426.26/486.83亿元（原值384.15/452.89/528.11亿元），阔别同比增长17.0%/14.1%/14.2%；完毕归母净利润125.59/144.59/167.58亿元（原值129.00/153.37/181.43亿元），阔别同比增长20.3%/15.1%/15.9%；现时股价对应PE阔别为20/17/15倍，保管“买入”评级。　　风险领导：　　省内奢华升级不足预期，省外实施不足预期，市集竞争加重，食物安全事件。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据缠绵，招商证券刘成相关员团队对该股相关较为深刻，近三年预测准确度均值高达90.53%，其预测2024年度包摄净利润为盈利125.94亿，字据现价换算的预测PE为19.47。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有46家机构给出评级，买入评级40家，增抓评级5家，中性评级1家；往日90天内机构方针均价为229.32。

以上施算作本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。