IPO鹰眼预警｜时尚精科增收不增利

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江苏时尚精密科技股份有限公司（以下简称“时尚精科”）暴露招股书。

一、主交易务及主要财务意见

公司主交易务为：诓骗于半导体迷惑领域过火他领域的精密零部件,在半导体迷惑领域,公司产物主要分为要道工艺部件、工艺部件和结构部件。

从收入结构看，要道工艺部件业务收入占比为41.98%，为公司第一伟业务，具体如下：

招股书暴露，时尚精科的主要财务意见如下：

证据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，时尚精科仍是触发16条财务风险预警意见。

二、功绩状态

表现期内，公司交易收入分裂为4.24亿元、4.70亿元、5.58亿元，同比变动10.87%、18.73%；净利润分裂为1.05亿元、1.05亿元、8027.50万元，同比变动-0.38%、-23.39%；策画行径净现款流分裂为1246.17万元、5430.41万元、1.36亿元，同比变动335.77%、150.58%；毛利率分裂为38.30%、39.17%、29.93%；净利率分裂为24.83%、22.31%、14.39%。

在策画端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质地、盈利质地、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要柔柔的风险点如下：

在成长性上，需要柔柔：

营复原合增长率低于30%。近三期齐全司帐年度内，公司交易收入分裂为4.2亿元、4.7亿元、5.6亿元，复合增长率为14.74%。

净利润复合增长率为负。近三期齐全司帐年度内，公司净利润分裂为1.1亿元、1亿元、0.8亿元，复合增长率为-12.64%。

在收入质地上，需要柔柔：

增收不增利。近一期齐全司帐年度内，公司交易收入同比增长18.73%，净利润同比增长-23.4%。

应收账款增速高于交易收入增速。近一期齐全司帐年度内，公司应收账款较期初增长58.35%，交易收入同比增长18.73%。

应收与营收比值高于行业均值。近一期齐全司帐年度内，公司应收账款与交易收入比值为40.55%，高于行业均值26.92%

在盈利质地上，需要柔柔：

毛利率低于行业均值。近一期齐全司帐年度内，公司毛利率为29.93%，低于行业均值33.26%。

毛利率出现波动。近三期齐全司帐年度内，公司毛利率分裂为38.3%、39.17%、29.93%，最近两期同比变动分裂为2.27%、-23.58%。

净金钱收益率逐年下落。近三期齐全司帐年度内，公司加权平均净金钱收益率为42.28%、17.92%、11.55%，呈现逐年下落态势。

净利率呈执续下落趋势。近三期齐全司帐年度内，公司净利率为24.83%、22.31%、14.39%。

三、金钱质地及抗风险智商

表现期内，流动金钱分裂为6.63亿元、6.15亿元、7.26亿元，占总金钱之比分裂为76.74%、67.63%、67.82%；非流动金钱分裂为2.01亿元、2.94亿元、3.45亿元，占总金钱之比分裂为23.26%、32.37%、32.18%；总金钱分裂为8.64亿元、9.09亿元、10.71亿元。

表现期内，公司在金钱欠债率分裂为39.61%、28.40%、30.54%；流动比率分裂为2.17、2.79、2.48。其中，最近一期齐全司帐年度内，应收账款占总金钱之比为21.13%、存货占总金钱之比为16.50%，固定金钱占总金钱之比为23.63%，有息欠债占总欠债之比为21.82%。

在金钱及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的金钱质地、资金安全、公司抗风险智商等进行判断，其中枢需要柔柔的风险点如下：

在金钱质地上，需要柔柔：

应收账款盘活率执续下落。近三期齐全司帐年度内，公司应收账款盘活率分裂为3.28，3.05，3.02，执续下落。

应收账款盘活率低于行业均值。近一期齐全司帐年度内，公司应收账款盘活率3.02低于行业均值8.4。

存货盘活率低于行业均值。近一期齐全司帐年度内，公司存货盘活率2.24低于行业均值3.08。

在抗风险智商上，需要柔柔：

金钱欠债水平高于同业。近一期齐全司帐年度内，公司金钱欠债率为30.54%，高于行业均值24.14%。

在策画可执续性上，需要柔柔：

净利润执续下落。表现期内，公司净利润分裂为1.1亿元、1亿元、0.8亿元，最近两期齐全司帐年度，公司净利润增速分裂为-0.38%、-23.4%。

毛利率大幅下落。近三期齐全司帐年度内，公司毛利率分裂为38.3%、39.17%、29.93%，最近两期同比变动分裂为2.27%、-23.58%。

较为依赖大客户。近一期齐全司帐年度内，公司前五大客户销售额/销售总和比值为75.46%，剔除行业成分警惕大客户依赖掩饰的策画可执续性风险。

四、召募资金情况

时尚精科本次公开刊行股票数目不跳跃5059.50万股，拟召募资金为5.87亿元，其中9494.94万元用于补充流动资金技俩，7465.26万元用于无锡先研精密制造技艺研发中心技俩，25362.70万元用于无锡先研迷惑模组分娩与安装基地技俩，16377.10万元用于靖江精密安装零部件制造基地扩容升级技俩。

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