民生证券：予以中国汽研买入评级

民生证券股份有限公司崔琰,完颜尚文近期对中国汽研进行探讨并发布了探讨敷陈《系列点评二：功绩相宜预期 新址品新业务握续羁系》，本敷陈对中国汽研给出买入评级，现时股价为18.03元。

　　中国汽研(601965)　　事件：公司发布2024年三季度敷陈，2024年前三季度营收30.47亿元，同比+20.89%；归母净利润6.70亿元，同比+20.50%；扣非归母净利润6.05亿元，同比+13.60%；其中2024Q3营收10.47亿元，同比+20.32%，环比-8.09%；归母净利润2.69亿元，同比+26.05%，环比+13.22%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+12.13%，环比+1.81%。　　功绩相宜预期料理效劳不停开释。1）收入端：2024Q3营收10.47亿元，同比+20.32%，环比-8.09%，公司握续开拓业务商场，加强重心客户拓展，收入端庄增长；2）利润端：2024Q3归母净利润2.69亿元，同比+26.05%，环比+13.22%，扣非2.28亿元，同比+12.13%，环比+1.81%。2024Q3毛利率达45.29%，同比-0.05pct，环比+3.96pct，归母净利率达25.66%，同比+1.17pct，环比+4.83pct，公司加大商场开拓力度，坚握高效料理，盈利智力稳步晋升。3）用度端：2024Q3销售/料理/研发/财务用度率划分3.18%/6.66%/6.18%/0.04%，同比划分-1.75/-1.33/-0.26/+1.15pct，环比划分+0.07/+0.31/+1.34/+0.20pct。公司坚握高效料理，强化业务协同，鼓动降本增效，计算质料和成果不停提高。　　期间干事端庄增长新址品新业务羁系。1）期间管作事务。2024年前三季度，公司期间管作事务收入25.91亿元，同比+18.69%。公司坚握以商场和客户需求为导向，加强重心客户深度相助，聚焦计谋上风主业和新兴业务，积极完善期间干事概括智力，居品和业务结构不停优化；2）装备制造业务。2024年前三季度，公司装备制造业务收入4.56亿元，同比+15.02%。公司握续深化区位上风，优化商场开发策略，加强重心客户拓展，新坚强单不停增多。此外，公司在氢能边界业务获得羁系，氢能联系居品达成验收托付。　　属地布局见效走漏国际化业求达成羁系。2024H1，公司西南/西北/华东/华南/华中/华北/东北/国外收入同比划分+1.11%/-23.80%/+51.39%/-18.55%/+24.85%/+25.11%/+404.23%。华东地区收入增长迅猛，主要系期间干事计谋布局见效走漏；国外地区收入增长，主要系期间干事国际化业务有所羁系，国外客户收入边界增多。公司深切实行“354”计谋布局，握续晋升区域属地化干事智力，基本拓荒涵盖欧洲、东南亚、日韩等重心地区国际路试干事会聚。　　投资提出：汽车检测行业优质稀缺方向，具有钞票和天禀双重壁垒；公司功绩与行业销量脱钩，汽车新车推出速率加速及居品升级有望运行公司功绩成长。瞻望公司2024-2026年收入为48.47/57.67/68.07亿元，归母净利润为9.91/11.90/14.21亿元，对应EPS为0.99/1.19/1.42元，对应2024年10月25日18.03元/股的收盘价，PE划分为18/15/13倍，督察“保举”评级。　　风险指示：检测政策鼓动不足预期；原材料价钱上升；期间革命不足预期等。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据谋略，东吴证券黄细里探讨员团队对该股探讨较为深切，近三年预测准确度均值高达90.08%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.53亿，左证现价换算的预测PE为18.98。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增握评级1家；畴昔90天内机构计算均价为22.38。

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