华安证券：赐与山东黄金买入评级

华安证券股份有限公司许勇其,黄玺近期对山东黄金进行议论并发布了议论解释《矿金产量顺应预期，金价上行撑抓功绩》，本解释对山东黄金给出买入评级，现时股价为26.18元。

　　山东黄金(600547)　　主要不雅点：　　山东黄金发布2024年三季报　　公司2024年前三季度营收670.06亿元，同比+62.15%；达成归母净利润20.66亿元，同比+53.57%。其中单Q3营收212.32亿元，同比+52.8%，环比-20.8%；归母净利润6.82亿元，同比+46.6%，环比-0.2%。　　矿山产金量价王人增，焦家金矿完成整合　　产量方面，公司前三季度自产黄金35.44吨，同比+19.58%，约为年头制定的47吨产量认识的75.4%。现在焦家金矿已完成整合矿权并获得660万吨/年的采矿证，预测自2024年驱动扩大再坐褥模样诞生及安全智商诞生。价钱方面，前三季度上海黄金来回所收盘价均价537.1元/克，较上年同时+21.34%，10月31日收盘价已达到634元/克。现在俄乌、中东、朝鲜半岛等局势存在不细目性，寰宇地缘政事冲破不停，避险属性撑抓黄金价钱高位。　　费率同比优化，公允价值变动影响功绩　　公司2024年前三季度销售/管制/研发/财务用度率永别为0.18%/2.89%/0.72%/2.3%，较上年同时代别-0.04/-1.45/-0.05/-0.4pct，各项用度率均有优化，降本增效显贵。公司前三季度非时时性损益-2770万元，其中非金融企业抓有及处理金融金钱和金融欠债产生的公允价值变动损益为-9312.2万元，主若是子公司金融居品公允价值变动较上年同时减少，关于公司合座功绩有一定影响。　　投资提出　　咱们预测公司2024-2026年归母净利润永别为33.3/48.3/59.1亿元（前值为37.3/51.7/64.1亿元），对应PE永别为35.5/24.4/20.0倍，保管“买入”评级。　　风险辅导　　黄金价钱大幅波动；模样诞生不足预期；公司克金资本增长超预期等。

本站数据中心阐述近三年发布的研报数据蓄意，德邦证券翟堃议论员团队对该股议论较为长远，近三年预测准确度均值为79.91%，其预测2024年度包摄净利润为盈利33亿，阐述现价换算的预测PE为35.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增抓评级4家；昔日90天内机构认识均价为34.45。

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