IPO鹰眼预警｜红四方肥业上市触发14条风险预警 国元证券股份有限公司为保荐机构

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中盐安徽红四方肥业股份有限公司（以下简称“红四方肥业”）拟筹划刊行上市。

红四方肥业本次公建造行股票数目不最初5000.00万股，拟召募资金为4.96亿元，其中保荐机构为国元证券股份有限公司，审计机构为容诚司帐师事务所(特等世俗搭伙)。

招股书清楚，红四方肥业的主要财务决策如下：

证据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，红四方肥业照旧触发14条财务风险预警决策。

一、功绩景况

评释期内，公司交易收入远隔为30.54亿元、41.70亿元、38.99亿元，同比变动36.56%、-6.49%；净利润远隔为1.11亿元、1.23亿元、1.60亿元，同比变动10.95%、30.54%；谋划当作净现款流远隔为2.26亿元、3.56亿元、2.44亿元，同比变动57.22%、-31.51%；毛利率远隔为13.69%、11.18%、12.57%；净利率远隔为3.62%、2.94%、4.11%。

在谋划端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质料、盈利质料、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要存眷的风险点如下：

在成长性上，需要存眷：

营规复合增长率低于30%。近三期齐全司帐年度内，公司交易收入远隔为30.5亿元、41.7亿元、39亿元，复合增长率为13%。

净利润复合增长率低于30%。近三期齐全司帐年度内，公司净利润远隔为1.1亿元、1.2亿元、1.6亿元，复合增长率为20.35%。

在收入质料上，需要存眷：

销售用度增速大于营收。近一期齐全司帐年度内，公司交易收入同比变动-6.49%，销售用度同比变动16.66%。

在盈利质料上，需要存眷：

毛利率低于行业均值。近一期齐全司帐年度内，公司毛利率为12.57%，低于行业均值20.63%。

毛利率与行业趋势背离。近三期齐全司帐年度内，公司毛利率远隔为13.69%、11.18%、12.57%，而行业均值远隔为25.76%、26.37%、20.63%。

毛利率大幅高涨。近三期齐全司帐年度内，公司毛利率远隔为13.69%、11.18%、12.57%，最近两期同比变动远隔为-18.37%、12.44%。

毛利率出现波动。近三期齐全司帐年度内，公司毛利率远隔为13.69%、11.18%、12.57%，最近两期同比变动远隔为-18.37%、12.44%。

研发用度收入占比低于5%。近一期齐全司帐年度内，公司研发用度占交易收入之比为2.08%。

销售用度收入占比超研发。近一期齐全司帐年度内，公司研发用度/交易收入为2.08%，销售用度/交易收入为2.47%。

二、钞票质料及抗风险智力

评释期内，流动钞票远隔为7.80亿元、9.29亿元、8.73亿元，占总钞票之比远隔为39.39%、44.22%、41.00%；非流动钞票远隔为12.00亿元、11.72亿元、12.56亿元，占总钞票之比远隔为60.61%、55.78%、59.00%；总钞票远隔为19.80亿元、21.01亿元、21.28亿元。

评释期内，公司在钞票欠债率远隔为59.64%、56.27%、49.32%；流动比率远隔为0.68、0.81、0.86。其中，最近一期齐全司帐年度内，应收账款占总钞票之比为1.04%、存货占总钞票之比为20.37%，固定钞票占总钞票之比为45.24%，有息欠债占总欠债之比为32.56%。

在钞票及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的钞票质料、资金安全、公司抗风险智力等进行判断，其中枢需要存眷的风险点如下：

在钞票质料上，需要存眷：

在建工程变动较大。近一期齐全司帐年度内，公司在建工程为0.5亿元，较期初增长696.82%。

在抗风险智力上，需要存眷：

钞票欠债水平高于同业。近一期齐全司帐年度内，公司钞票欠债率为49.32%，高于行业均值45.94%。

在谋划可捏续性上，需要存眷：

营收增速骤降。近一期齐全司帐年度内，公司交易收入增速为-6.49%，上一期增速为36.56%，出现大幅着落。

收入呈现出波动性。评释期内，公司营收远隔为30.5亿元、41.7亿元、39亿元，最近两期齐全司帐年度，公司营收增速远隔为36.56%、-6.49%。

净利率较为波动。近三期齐全司帐年度内，公司净利率远隔为3.62%、2.94%、4.11%，最近两期同比变动远隔为-18.75%、39.6%。

三、召募资金情况

红四方肥业本次公建造行股票数目不最初5000.00万股，拟召募资金为4.96亿元，其中12000.00万元用于偿还银行贷款及补充流动资金，14006.84万元用于扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程款式，23550.15万元用于扩建20万吨/年新式增效专用肥料款式。

红四方肥业主交易务为：复合肥和氮肥居品的研发、出产、销售和处事。

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