高端化好事多磨的水井坊，再遇行业移动期

文 | 潮汐生意驳倒 Kyra

剪辑 | Ray

　　本年的白酒商场，简略不错用惨淡来容颜。

　　把柄中国酒业协会发布的《2024中国白酒商场中期接头施展》线路，本年1—6月与旧年同期比拟，进取60%经销商、末端零卖商示意库存加多；进取30%示意濒临着现款流压力；进取40%示意内容销售价钱的倒挂进度有所加多，进取50%示意利润空间有所减少。

　　诚然茅台、五粮液这些头部品牌仍可保握增长，但中部酒企的日子就莫得那么好过，数据线路，酒鬼酒上半年杀青营收同比下落35.50%，净利润更是暴跌71.32%。舍得酒业上半年营收32.71亿元，同比下落7.28%；净利润5.91亿元，同比下落35.73%。

　　而雷同行为中部的酒企水井坊却杀青了增长。数据线路，上半年水井坊杀青营业收入17.19亿元，同比增长12.57%；归母净利润为2.42亿元，同比增长19.55%。

　　不外在功绩增长的势头之下，水井坊中枢居品臻酿八号系列却发布停货的示知，据《水井坊臻酿八号系列居品停货示知》线路，水井坊暂停臻酿八号系列居品（包括水井坊臻酿八号38度、42度、52度等居品）的发货和接单。

　　而值得柔和的是，停货示知不久前，臻酿八号系列居品刚示知进货价高潮，这背后原因是什么呢？

　　01 外资控股的“恶梦”

　　行为“川酒六朵金花”之一的水井坊，有着悠久的历史，其前身为全兴酒厂。1996年追究登陆本钱商场。1998年不错说是全兴历史上的升沉点。在全兴的酿酒车间里，发现了寰宇最陈腐的酿酒作坊，全兴将其取名为“水井坊”。

　　“中国白酒第一坊”的旗子由此兴起，全兴借机走上了高级白酒品牌，“水井坊”对标的恰是泸州老窖的国窖1573。

　　水井坊仍是推出就大获奏凯，孝顺了其时全兴酒厂90%的利润。

　　2000年全兴喊出了“中国最贵酒”的标语，水井坊订价600元。彼时，茅台售价仅为300元，五粮液500元。同庚水井坊杀青营收12.81亿元，贵州茅台营收为11.14亿元，泸州老窖营收为9.45亿元，一时期风物无尽。

　　收成于“中国白酒第一坊”的底蕴以及高额的营收实力，从2001年到2005年，水井坊单品牌营复原合增长率33%，高于同期茅台的24.8%。

　　然后这一切似乎在外资入股后就停驻了。

　　2005年海外闻名白酒企业帝亚吉欧，买下了全兴集团43%的股份，成为第二大激动。2010年3月，帝亚吉欧又晓示购买全兴集团4%的股份，握股比例上升至53%，成为水井坊信得过的控股激动。

　　亦然这一年，帝亚吉欧聘用又名英国东说念主柯明念念担任水井坊总司理，这是中国白酒行业里第一个番邦老总。

　　柯明念念上任第一件事即是：海外化。但白酒是文化属性较高的居品，此时开启海外化计谋，折戟千里沙似乎是势必的结局。

　　而水井坊也参加了10年6换总司理的飘荡期。

　　2013年3月，好意思国东说念主大米接替柯明念念就任水井坊总司理；2015年总司理又换成了嘉士伯啤酒高管范祥福；2016年到2022年技艺，水井坊又先后迎来第四任总司理危永标和第五任总司理朱镇豪。

　　2023年2月，朱镇豪辞去其担任的水井坊董事、副董事长、总司理等职务。在公司聘用新的总司理之前，高兴由Mark Anthony Edwards（艾恩华）自3月1日起代为利用总司理责任。

　　在总司理空白1年多后，终于在不久前的7月15日水井坊迎来了胡庭洲的接任。

　　时时更换总司理，导致了水井坊内讧较为严重，以至还出现了一年内多位的中层干部辞职的风物。而在功绩上2012年-2014年，水井坊营收险些降至上市以来的最低点，分别为16.36亿元、4.86亿元、3.65亿元；净利润也由正转负，从2012年的3.38亿元跌至2014年的-4.30亿元。

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　　但面前来看，援古证今并不成作念好白酒生意，而并无白酒行业惩处教授的胡庭洲能率领水井坊迎来拐点吗？

　　02 丢不掉的高端

　　水井坊不错说是靠高端起家，而大激动帝亚吉欧的加入，也从另一方面推动水井坊专注高端居品，试图将其打形成一个头部高端白酒品牌。

　　关联词，这种高价策略似乎并未取得商场招供。而水井坊在次高端、中端、低端居品线的布局上也比较单一。是以在白酒行业发生转变时，水井坊的移动显得稍许蠢笨。

　　面前从官网来看，按居品端倪诀别，水井坊“高级”居品主要代表为水井坊品牌系列，而“中档”的主要代表品牌为天号陈。

　　从行业视角来看，水井坊在高端商场的竞争中濒临强盛敌手，显得不够凸起；而在中低端商场的比较中，定位与性价比上风也并不显贵。换言之，水井坊在现时的商场口头中，既未能在高端畛域独占鳌头，也难以在中低端商场中脱颖而出。

　　在高端白酒商场中，水井坊面前未能置身第一梯队，无法与茅台和五粮液比拟。而在次高端中，水井坊似乎比拟洋河股份、古井贡酒和山西汾酒等企业也略显逊色。以至在营收范围方面，还不足一些中低端的白酒企业。比如，2023年舍得酒业、老白干的营收分别为70.81亿元、52.57亿元，齐进取了水井坊的49.53亿元。

　　而水井坊面对这一近况似乎并莫得缱绻消除对高端商场的追求，且连接推出高端白酒并擢升订价。2017年，水井坊推出典藏群众和新版菁翠，售价均超1000元，其中菁翠订价1699元，高于茅台1499元。

　　其实自2023年以来，白酒企业一直在应答去库存和末端销售价钱倒挂等问题。数据线路，水井坊的存货从2019年的15.2亿元增至2023年的24.52亿元。但高端居品的内容营收却有显着放缓，2023年水井坊品牌系列的高端居品杀青营业收入46.71亿元，同比增长3.73%，比拟2021年的54.33%，显贵放缓。

　　价钱倒挂的问题也较为严重，把柄计划报说念，水井坊主力居品井台52度500ml单瓶装提议零卖价为808元，在电商平台巨额售价在600元以下，部分平台以至还有4字头的价钱。

　　值得留心的是，把柄行业机构数据线路，白酒行业采集度CR5（范围前五名）已经从2013的20%擢升至2022年的43%，翌日十年白酒行业CR5将会擢升到70%以上。

　　这种种迹象也标明，水井坊高端处境显得尤为被迫。朝上莫得褂讪高端商场，向下莫得遮蔽下千里商场的居品。因此，低不下高端的头颅最终导致水井坊功绩放缓。

　　中国食物产业分析师朱丹蓬指出，布局高端塔尖居品是恰当行业发展的，但由于水井坊品牌力、渠说念力、居品力以及抽象实力不足，导致布局高端商场并不堪利，这也反应出水井坊对自己定位的不了了。“水井坊诚然想要杀青高端化发展，配置一个居品金字塔，但以水井坊合座品牌力、抽象实力分析看，高端商场势必会失败。关于水井坊而言，更大的契机应在次高端商场。”

　　如今，白酒行业正处于移动期，而新帅胡庭洲的就位，会率领水井坊步入新的阶段吗？

　　03 白酒遇移动期

　　近几年，白酒行业出现较大的升沉波动。主要表当今行业合座的增长放等闲分化加重上和各个企业之间功绩的显贵各异上。

　　面前，需求下落、库存高企仍是行业内巨额存在的情况。而白酒行业决然从增量发展参加到存量竞争期间。

　　《2024中国白酒商场中期接头施展》线路，本年1至6月，寰宇白酒产业规上企业营收同比增长11.1%，利润同比增长15%；983家规上白酒企业中，耗费企业进取36%。

　　一般来说，白酒行业的金九银十是销售旺季，恰逢中秋与国庆两大节日，但本年双节的白酒商场却略显庸俗。

　　数据线路，白酒商场销量前六的品牌为茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、剑南春（排行不分先后）。比拟之下，非T9名酒（即其他上市酒企）的销售额增长略显平安，为10%。

　　而水井坊先提价随后不久再停货的操作是在移动周期中，找到的缓助功绩的纪律吗？

　　对此水井坊官方示意，停货是基于合座商场策略的接头，方向是优化渠说念供需关系，进一步增强商场信心。公司将链接保握水井坊酒的优质品性，以餍足商场和挥霍者的需求。在现时商场环境下，酒企主动停货有望在挥霍旺季驾临之前诊疗价钱巩固、加速库存消化，同期提振经销商信心。通过发货和停货的移动，出货量和批价得以平衡，即为公司功绩和渠说念利益的平衡。

　　水井坊的发展其实不错说是好事多磨，在高端化阶梯上一直走得齐比较极重。

　　如今白酒行业迎来了新一轮的周期，本钱商场利好神志显着。而水井坊能否趁着行业东风，重返功绩增长快车说念，还需拭目以俟。

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