长城基金：低空经济，缘何“高飞”？

　　低空经济正不息吸睛。

　　刚刚在上海驱散的第七届进博会上，多家头部eVTOL（电动垂直起降遨游器）企业将载东谈主真机“飞”入会场，引诱广大不雅众安身不雅赏“空中的士”“遨游汽车”的信得过面目。

　　本周，备受期待的第十五届中国国际航空航天展览会又在珠海拉开帷幕，带来一场“空、天、海、陆”顶端开荒的动态演示盛宴。据悉，本届航展畸形缔造低空经济馆，一大宗低空规模科技企业参展，聚合展示低空规模干系家具劳动和立异愚弄场景，低空经济成为航展焦点。

　　所谓低空经济，时时是指在3000米以下空域内，以有东谈主驾驶和无东谈主驾驶航空器的低空遨游行径为牵引，发射多规模的综合性经济形态。内容上，自客岁底中央经济责任会议提议“低空经济”以来，中央及各地地方政府齐在络续出台对低空产业的相沿计策，抢抓低空经济产业发展机遇，竞逐“天外之城”，低空经济网越织越密。

　　赛迪护士人发布的《中国低空经济发展参议评释（2024）》表示，2023年我国低空经济规模达到5059.5亿元，增速高达33.8%。中国民航局预估，到2025年，低空经济阛阓规模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。

　　低空经济，缘何“高飞”？近日，长城基金《基金司理濒临面》栏目畸形邀请长城久祥基金司理刘疆作念客直播间，深度领悟低空经济的发展远景与投资价值。一谈来转头精彩不雅点吧~

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　　Q1：低空经济看成一个新兴规模，现在行业合座发展现象如何，处于什么阶段？改日阛阓空间有多大？有不雅点觉得，阛阓上大多数意见只可只可火很短一段时辰，但低空经济不雷同，觉得东谈主类的活命有望会从二维大地膨胀到三维天外，天外的一切步骤齐可能要“从新建造”，这意味着万亿级的空间。您如何看？

　　刘疆：现在“低空经济”尚处于早期阶段，还有相配多的责任在股东，换言之处于“0到1”的阶段，比如规章、尺度等前置基础条款在抑遏搭建完善，基础设施及配套劳动启动设立，遨游器的联想、准入、制造快速股东。

　　从发展空间的角度来说，刻下虽处于起步阶段，合座体量还不大，但咱们不妨类比设思一下，理思状态下，低空经济有可能是再造一个汽车产业级别规模的大产业，可能达到十万亿量级。背后的逻辑也很直不雅——低空的范围比平面谈路的限制更大，要是改日，在低空范围飞机像汽车雷同开动，或将会催生巨大的经济价值。

　　Q2：环球范围来看，低空经济的发展呈现出哪些趋势呢？我国在环球低空经济发展中处于如何的位置？

　　刘疆：低空经济其实是中国开创的意见。在国际上，一般是用通用航空来指代，尺度更平素一些，一般指5500米以下的区域，比如在好意思国，通用航空的遨游高度一般在1800~3700米的区域。好意思国通用航空曾经发展了很永劫辰，世界有约2万个机场，传统发动机驱动的私东谈主飞机、直升机等为代表的产业很熟悉。

　　关联词现在看，在全新的产业配景下，中国在低空经济规模具有像新能源车雷同弯谈超车的后劲。

　　第一，外洋大的两家通航飞机企业，内容上齐曾经被中资控股了，这锐利常大的花式变化。

　　第二，在EVTOL（电动垂直遨游器）产业，中国有望兑现弯谈超车。内容上，在军用无东谈主机规模，中国企业的家具相配出色，在商用规模，大疆等企业曾经经积淀了很久的家具训诫。现在，国内一些越过企业的载东谈主家具行将插足运营，有望将产业带到一个新的高度。

　　国内不及的地方在于，往时空域管控过严，加之燃油时间的私东谈主飞机、直升机等资本太高，咱们的基础条款和运营训诫要弱一些，但现在在加紧理顺机制，有望促进产业基础大踏步上前。

　　Q3：低空经济产业链具体包括哪些方法？每个方法的投资价值和发展后劲又如何？

　　刘疆：内容上，“低空经济”产业链涵盖了好多方法，各方法齐可能有全场合的从0-1直至1-10的产业契机。可重心宥恕以下几个标的：

　　一是遨游器，这是看得见、摸得着的。最近新闻报谈，仅山东一个省，就抛出了2万多架的需求，这照旧统筹层面的，加上耗费者需求、阛阓化需求，数目可能会愈加高大。

　　二是空管系统、通信、位置劳动、机场等基础设施及劳动。这些方法不太外显，但内容上也有很大的价值量。

　　三是各式运营劳动的开展，比如初期的旅游不雅光、城际匀速、外卖配送等等。举个例子，这两年无东谈主机外卖在不息发力，不少公司办公楼下齐设点了，这些生态可能会股东得相配快。

　　四是跟着悉数产业的汇注发展，邻近劳动的需求有望是较大的，比如eVTOL的维修、专科东谈主才的培训等。

　　Q4：有业内东谈主士觉得，eVTOL天然仍在发展早期，本理会线齐尚不决型，落地还要至少三年，它代表了低空经济的标的，但不是万亿产业的全部，也有东谈主觉得抓耗费、造飞机、搞基建，是低空经济中枢三大板块，共同托起了万亿元的阛阓空间。您如何看？究竟“低空经济”的哪些细分赛谈更具投资后劲？ 

　　刘疆：我对低空经济的憧憬是像汽车产业雷同，革新社会和活命的方方面面，从空间而言可以譬如为为“汽车plus”。往后发展，咱们可能会络续看到好多有道理的家具，比如遨游汽车，汽车和飞机融二为一，还可能推出泛泛家庭也买的起的eVTOL。

　　从个东谈主视角而言，我重心看好以下三个标的：

　　第一，主机厂是遑急的投资标的，要是家具能最初上市、拿到相比大的阛阓份额，成长弹性锐利常大的；

　　第二，eVTOL一大显耀的变化和立异等于电动化混动化，因此能源系统相配遑急；

　　第三，由于运营对资本相配敏锐，轻量化亦然eVTOL的遑急标的，相应的材料供应商值得宥恕。

　　Q5：看成泛泛投资者，要是思要捕捉低空经济的投资契机，应当如何参与？

　　刘疆：如前边先容，低空经济涵盖了好多行业，从制造到劳动，从软件到硬件。探讨到产业呈现长周期的成长特征，在不同阶段的投资契机唐突率需要切换迭代，泛泛投资者思要精确把捏各阶段契机的难度较大，借谈基金等家具参与无意是相比好的遴荐。

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包袱裁剪：王若云