华龙证券：予以德赛西威买入评级

华龙证券股份有限公司杨阳,李浩洋近期对德赛西威进行经营并发布了经营陈说《2024年三季报点评陈说：Q3扣非归母净利润同比+96.11％，产能膨胀相沿成长》，本陈说对德赛西威给出买入评级，现时股价为125.46元。

德赛西威(002920)　　事件：　　德赛西威发布2024年三季报：公司2024年前三季度已毕营收189.75亿元，同比+31.13%，已毕归母净利润14.07亿元，同比+46.49%，已毕扣非归母净利润14.48亿元，同比+67.73%。　　不雅点：　　新客户&新产物放量，2024Q3营收同比+26.74%。公司2024Q3已毕营收72.82亿元，同比+26.74%，咱们觉得主要系新客户及新产物放量。新客户方面，限制2024年9月，公司高算力智能驾驶域限度器获取丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用和东风日产等多家主流客户新型样订单；轻量级智能驾驶域控产物已获取奇瑞汽车、一汽红旗等客户新型样定点。新产物方面，公司已与主流客户缔结计策配合条约，研发基于新一代高算力中央计较平台芯片的舱驾一体乃至中央计较平台的加快落地，可适配L4级软硬件系统需求，有望跟着自动驾驶发展抓续放量。　　降本控费开释盈利空间，2024Q3扣非归母净利润同比+96.11%。公司2024Q3已毕扣非归母净利润6.59亿元，同比+96.11%。公司降本控费效用显然，2024Q3毛利率20.91%，同/环比+2.20/-0.34pct；期间用度率11.46%，同/环比-0.65/-0.94pct，销售用度率/贬责用度率/研发用度率/财务用度率同比-0.22/-0.15/-0.26/-0.01pct，环比+0.24/+0.06/-0.35/-0.90pct。　　国表里产能双膨胀相沿成长。国内方面，公司9月6日发布定向募资公告，拟召募不跨越45亿元用于建立汽车电子中西部基地（一期）、智能汽车电子系统及部件坐褥表情和智算中心及舱驾会通平台研发表情，进一步完善区域坐褥基地布局，强化客户配合联系。国外方面，公司于2024年上半岁首始西班牙智能工场建立表情，构建原土化坐褥智力，以更短的交货时候和更快的劳动速率反应欧洲及相近阛阓需求。　　盈利预测及投资评级：公司在智能驾驶以及智能座舱限制抓续拓展新产物、新客户，国表里新增产能有望抓续相沿公司成长。咱们展望公司2024-2026年展望已毕归母净利润20.74/27.87/34.75亿元，现时股价对应PE值为31.7/23.6/18.9倍，可比公司PE值为37.3/27.5/21.2倍，公司估值水平低于可比公司，防守“买入”评级。　　风险教导：行业竞争加重；产物销量不足预期；地缘政事风险；国外坐褥基地建立不足预期；上游原材料加价；测算存在毛病，以本体为准。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，中金公司陈昊经营员团队对该股经营较为深切，近三年预测准确度均值高达88.28%，其预测2024年度包摄净利润为盈利21.87亿，凭据现价换算的预测PE为31.84。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级24家，增抓评级6家；往日90天内机构主张均价为125.56。

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